協(xié)鑫新能源：未來半年到一年國(guó)內(nèi)各地區(qū)將陸續(xù)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)
2018-08-31 10:10:14
摘要： 8月30日，協(xié)鑫新能源(00451)在香港舉行2018年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。會(huì)上，協(xié)鑫新能源管理層預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)各個(gè)地區(qū)將在未來半年到一年的時(shí)間里，陸續(xù)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。
8月30日，協(xié)鑫新能源(00451)在香港舉行2018年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。
會(huì)上，協(xié)鑫新能源管理層預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)各個(gè)地區(qū)將在未來半年到一年的時(shí)間里，陸續(xù)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。
未來將繼續(xù)引入戰(zhàn)略投資者者及和大型企業(yè)進(jìn)行股權(quán)合作，年底一定要把負(fù)債率降低到80%以下，此外，也將在年底爭(zhēng)取到2GW的合作。
此外，保利協(xié)鑫管理層認(rèn)為，資本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)過度解讀了531政策，雖然年報(bào)還會(huì)體現(xiàn)出531政策帶來的負(fù)面沖擊，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，沒看到對(duì)保利協(xié)鑫不好的地方。
多晶硅環(huán)節(jié)，年底前5萬噸能全部投產(chǎn)?，F(xiàn)有多晶鑄錠產(chǎn)能將逐步轉(zhuǎn)移到新疆地區(qū)，能大幅降低成本，未來不排除把部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到印度或者其他國(guó)家。
單晶硅片方面，若新產(chǎn)品通過檢測(cè)后，會(huì)迅速鋪向市場(chǎng)。
協(xié)鑫新能源中期業(yè)績(jī)公告
協(xié)鑫新能源由發(fā)展光伏能源業(yè)務(wù)至今，堅(jiān)定立足可持續(xù)發(fā)展，憑借自行開發(fā)能力及創(chuàng)新引領(lǐng)，持續(xù)穩(wěn)守全球第二大光伏發(fā)電企業(yè)的領(lǐng)先地位。截至二零一八年六月三十日止六個(gè)月期間（「期內(nèi)」），本集團(tuán)國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)容量約1,099兆瓦，加上位于美國(guó)俄勒岡州的約50兆瓦大型地面光伏電站項(xiàng)目正式投入營(yíng)運(yùn)，本集團(tuán)總裝機(jī)容量較去年同期上升約41%至約7,139兆瓦。已并網(wǎng)容量較去年底增加約605兆瓦至約6,108兆瓦，光伏電力銷售量約3,765百萬千瓦時(shí)，較去年同期大幅攀升約59%。
光伏能源業(yè)務(wù)步向更穩(wěn)健發(fā)展
國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)（「發(fā)改委」）、財(cái)政部（「財(cái)政部」）、國(guó)家能源局（「能源局」）于二零一八年五月三十一日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于二零一八年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》（「《通知》」），當(dāng)中規(guī)定了二零一八年普通光伏電站標(biāo)桿電價(jià)將于二零一八年六月三十日后調(diào)整。期內(nèi)，本集團(tuán)于國(guó)內(nèi)的新增裝機(jī)容量均取得調(diào)整前電價(jià)，成功維持項(xiàng)目回報(bào)。截止二零一八年六月三十日，協(xié)鑫新能源于國(guó)內(nèi)的光伏電站數(shù)目從去年同期128個(gè)增加至205個(gè)，遍布全國(guó)26個(gè)省份，當(dāng)中超過約89%的總裝機(jī)容量位置于二及三類資源區(qū)，盡享相對(duì)較高電費(fèi)及避免限電所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，本集團(tuán)處于一類資源區(qū)中嚴(yán)重限電地區(qū)，如新疆、寧夏等的裝機(jī)容量，只占本集團(tuán)總裝機(jī)容量低于約5%，因此限電問題對(duì)本集團(tuán)的影響相對(duì)輕微。
建設(shè)及運(yùn)維成本持續(xù)下降，擴(kuò)展代運(yùn)維業(yè)務(wù)增加收入來源
本集團(tuán)堅(jiān)持科技引領(lǐng)，憑借技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步優(yōu)化開發(fā)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)的質(zhì)量，通過新技術(shù)的應(yīng)用加強(qiáng)自行開發(fā)能力，有效控制開發(fā)成本和提升系統(tǒng)效率。于二零一八年上半年，本集團(tuán)自行開發(fā)項(xiàng)目占新增裝機(jī)比例大幅度提高至約96%。本集團(tuán)通過加強(qiáng)科學(xué)安排物資采購(gòu)供應(yīng)，提前制定供應(yīng)鏈保供計(jì)劃，盡享規(guī)模經(jīng)濟(jì)之優(yōu)勢(shì)，令典型光伏電站平均單瓦造價(jià)由去年同期的約人民幣6.3元下降約6%至二零一八年上半年的約人民幣5.9元。隨著整個(gè)光伏行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步不斷提升，光伏產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的成本持續(xù)下降，預(yù)期本集團(tuán)二零一八年下半年典型光伏電站平均單瓦造價(jià)將有進(jìn)一步下跌的空間。
本集團(tuán)現(xiàn)時(shí)共有五個(gè)區(qū)域運(yùn)維管理中心為電站提供集中管控、智能互聯(lián)的實(shí)時(shí)管理，不僅大幅降低設(shè)備故障損失電量和運(yùn)維成本，還提升了電站全生命周期的可靠性和收益率，運(yùn)維成本由去年同期約每千瓦時(shí)人民幣4.3分（不含土地費(fèi)用）下降約9%至約每千瓦時(shí)人民幣3.9分（不含土地費(fèi)用）。此外，區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心的建設(shè)讓本集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)大外部代運(yùn)維業(yè)務(wù)。期內(nèi)，本集團(tuán)除了為母公司保利協(xié)鑫能源控股有限公司（「保利協(xié)鑫」）旗下約388兆瓦的電站項(xiàng)目提供代運(yùn)維服務(wù)外，亦為國(guó)內(nèi)其他光伏發(fā)電企業(yè)共約521兆瓦的光伏電站項(xiàng)目提供代運(yùn)維服務(wù)，增加穩(wěn)定收入來源。
納入補(bǔ)助目錄規(guī)模擴(kuò)大，預(yù)期現(xiàn)金流可進(jìn)一步改善
截止二零一八年六月三十日，協(xié)鑫新能源獲納入國(guó)家「可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄」（「補(bǔ)助目錄」）的電站總規(guī)模已達(dá)到1,773兆瓦，當(dāng)中441兆瓦為第四至第六批補(bǔ)助目錄、1,142兆瓦為第七批補(bǔ)助目錄，以及190兆瓦為光伏扶貧項(xiàng)目補(bǔ)助目錄。本集團(tuán)預(yù)期第八批補(bǔ)助目錄的申報(bào)快將進(jìn)行，并正積極準(zhǔn)備其申報(bào)工作。隨著本集團(tuán)獲納入補(bǔ)助目錄的電站規(guī)模及相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)之收取不斷增加，流動(dòng)資金狀況預(yù)期將得到顯著提升。
擴(kuò)大融資渠道，提高現(xiàn)金流動(dòng)性
于國(guó)內(nèi)大力推動(dòng)去杠桿、美國(guó)加息大環(huán)境下，二零一八年上半年融資環(huán)境充斥著挑戰(zhàn)。期內(nèi)，協(xié)鑫新能源積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，推進(jìn)一系列多元化融資舉措，讓融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、增加長(zhǎng)融置換、降負(fù)債等各方面取得進(jìn)步。
本集團(tuán)于二零一八年一月二十三日首次發(fā)行了三年期5億美元優(yōu)先票據(jù)，票據(jù)發(fā)行所得款項(xiàng)凈額約4.93億美元。此次票據(jù)發(fā)行獲得不少國(guó)際大型知名投資機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)，大幅超額認(rèn)購(gòu)約7倍。
此外，本集團(tuán)通過運(yùn)用五到十年長(zhǎng)期融資租賃取代短期建設(shè)基金，為項(xiàng)目爭(zhēng)取到更低的利息以及更長(zhǎng)的資金使用時(shí)間。本集團(tuán)繼續(xù)與多家金融租賃機(jī)構(gòu)簽訂融資租賃協(xié)議，成功取得長(zhǎng)期融資租賃，并提高長(zhǎng)貸比例，將三至五年的借貸及五年以上借貸比例分別提升至約36%及約34%，而一年以內(nèi)的借貸比例則減少至約17%，大力降低短貸長(zhǎng)投的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
期內(nèi)，本集團(tuán)的負(fù)債率維持于約84%的水平，預(yù)期一系列降負(fù)債措施將于二零一八年下半年執(zhí)行，相信將有助降低負(fù)債率。
海外發(fā)展循序漸進(jìn)
面對(duì)全球環(huán)保意識(shí)日益加強(qiáng)，海外光伏能源市場(chǎng)的潛力無限，發(fā)展海外市場(chǎng)成為協(xié)鑫新能源長(zhǎng)期發(fā)展的重要舉措。于二零一八年上半年，本集團(tuán)位于美國(guó)俄勒岡州裝機(jī)容量達(dá)約50兆瓦的大型地面光伏電站項(xiàng)目已并網(wǎng)約26兆瓦，加上位于美國(guó)北卡羅來納州的83兆瓦光伏電站項(xiàng)目，以及于日本持有的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，本集團(tuán)于海外共持有約142兆瓦光伏裝機(jī)容量。此外，本集團(tuán)于美國(guó)科羅拉多州將興建約110兆瓦大型地面光伏電站，計(jì)劃于2020年并網(wǎng)。該項(xiàng)目已與當(dāng)?shù)仉娏竞炏率灼诠潭?0年，到期后可延長(zhǎng)3次、每次5年，總計(jì)25年的長(zhǎng)期售電協(xié)議。
穩(wěn)中求變，把握國(guó)家發(fā)展新能源的決心
隨著國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，技術(shù)進(jìn)步和成本下降速度明顯加快，為促進(jìn)光伏行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，以及避免可再生能源基金缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，發(fā)改委、財(cái)政部、能源局于二零一八年五月三十一日聯(lián)合印發(fā)《通知》，推行光伏新政策，旨于調(diào)整光伏行業(yè)未來發(fā)展，以控指標(biāo)、去補(bǔ)貼、降電價(jià)、促競(jìng)爭(zhēng)為目標(biāo)，為光伏行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段鋪路。
新政策果斷對(duì)光伏發(fā)電新增建設(shè)規(guī)模進(jìn)行優(yōu)化，對(duì)新增需要國(guó)家補(bǔ)貼的普通電站和分布式電站建設(shè)規(guī)模合理控制增量，鼓勵(lì)發(fā)展平價(jià)上網(wǎng)光伏電站，提高光伏行業(yè)發(fā)展質(zhì)量。由于新增需要國(guó)家補(bǔ)貼的光伏發(fā)電規(guī)模受到限制，預(yù)期將有助緩解財(cái)政補(bǔ)貼壓力，存量補(bǔ)貼將更快到位，為解決光伏發(fā)電附加資金補(bǔ)貼的歷史問題創(chuàng)造了條件，預(yù)期本集團(tuán)的現(xiàn)金流將得以進(jìn)一步改善。新政策的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)的時(shí)間將進(jìn)一步提前，在火電標(biāo)桿電價(jià)較高及光伏資源相對(duì)較優(yōu)越的部份地區(qū)，光伏發(fā)電有望在2019年實(shí)現(xiàn)與火電標(biāo)桿電價(jià)同價(jià)。這意味著，本集團(tuán)二零一九年之后在國(guó)內(nèi)新增的光伏電站將逐步擺脫補(bǔ)貼，從而在根本上解決可再生能源補(bǔ)貼拖欠問題，促進(jìn)負(fù)債率下降與現(xiàn)金流改善。
此外，由于光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模于過去幾年不斷擴(kuò)大，個(gè)別地方棄光問題仍相對(duì)嚴(yán)重。新政策通過調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，進(jìn)一步提高消納能力，有效解決個(gè)別地方的限電問題，光伏行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展將更健康。
與此同時(shí)，新政策重塑了光伏價(jià)格政策體系與行業(yè)慣例，將有效促進(jìn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、激勵(lì)技術(shù)進(jìn)步、改善營(yíng)商環(huán)境，令整個(gè)光伏行業(yè)變得更市場(chǎng)化、更有序發(fā)展。同時(shí)，預(yù)期新政策將有利于促進(jìn)地方政府落實(shí)支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)政策，降低企業(yè)的非技術(shù)成本。
根據(jù)新政策，普通光伏電站建設(shè)指標(biāo)下發(fā)將根據(jù)進(jìn)度調(diào)節(jié)，二零一八年內(nèi)暫不發(fā)新建設(shè)指標(biāo)，而本集團(tuán)早已明確本年度的首要目標(biāo)為「降負(fù)債」，并已減慢發(fā)展規(guī)劃，與新政策「休養(yǎng)生息」的策略不謀而合。
新政策反映出國(guó)家對(duì)于發(fā)展新能源的態(tài)度是堅(jiān)定的、明確的，是有決心的，本集團(tuán)對(duì)國(guó)家可再生能源戰(zhàn)略充滿信心。作為光伏發(fā)電領(lǐng)先企業(yè)，本集團(tuán)將緊緊抓住這個(gè)大形勢(shì)，合理把握發(fā)展節(jié)奏，于挑戰(zhàn)中挖掘機(jī)遇。
深化改革，化危為機(jī)
面對(duì)充斥著挑戰(zhàn)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，本集團(tuán)憑借創(chuàng)新、變革、具有戰(zhàn)略遠(yuǎn)見的舉措，不斷完善管理策略、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，為迎接挑戰(zhàn)作最靈活妥善的裝備。
落實(shí)戰(zhàn)略合作，加快輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，推進(jìn)多元化融資渠道
協(xié)鑫新能源早于二零一八年初定下「降負(fù)債」為本年度的首要發(fā)展目標(biāo)。為了有效降負(fù)債，本集團(tuán)將于國(guó)內(nèi)控股公司及區(qū)域公司層面采取多元化創(chuàng)新融資模式，全面提升綜合融資能力。
由于國(guó)內(nèi)中央管理企業(yè)（「央企」）及地方國(guó)有企業(yè)（「國(guó)企」）于融資等方面具備資源優(yōu)勢(shì)，本集團(tuán)將于國(guó)內(nèi)控股公司層面加大與央企及國(guó)企戰(zhàn)略合作的機(jī)會(huì)，并于省公司的項(xiàng)目層面或平臺(tái)層面引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，以借助對(duì)方的資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加快引進(jìn)資本、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)各類光伏發(fā)電項(xiàng)目合作實(shí)施，從而提升項(xiàng)目收益。
與此同時(shí)，本集團(tuán)將繼續(xù)推進(jìn)輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)和管理服務(wù)輸出的轉(zhuǎn)型，與戰(zhàn)略合作方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。通過出讓項(xiàng)目層面的控股權(quán)以循環(huán)公司資本、降低公司債務(wù)和減輕項(xiàng)目融資壓力，進(jìn)一步提高資本回報(bào)率，透過提供項(xiàng)目托管服務(wù)而每年收取穩(wěn)定的管理費(fèi)用。
持續(xù)開拓創(chuàng)新融資模式
本集團(tuán)將持續(xù)積極開拓多元化且創(chuàng)新的融資模式，如中期票據(jù)、小公募、供應(yīng)鏈融資、工程、采購(gòu)及施工（「EPC」）承包商墊資等。本集團(tuán)于二零一八年上半年獲批準(zhǔn)向國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行一批或多批本金總額不超過人民幣30億元，每批有效期為三年的票據(jù)，而本集團(tuán)亦正積極考慮發(fā)行。透過一系列多元化且創(chuàng)新的融資方案將有助優(yōu)化調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、增加長(zhǎng)融置換，有效利用利息較低的長(zhǎng)貸替代利息較高的短貸。
加強(qiáng)精細(xì)化管理，嚴(yán)控成本
于管理方面，本集團(tuán)將根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況規(guī)劃發(fā)展，著力組織架構(gòu)深入改革；大力實(shí)施商業(yè)模式優(yōu)化調(diào)整、精細(xì)化管理、控制運(yùn)維成本、開源節(jié)流，實(shí)現(xiàn)效益提升。另外，本集團(tuán)將扎實(shí)抓好經(jīng)營(yíng)管理工作，通過標(biāo)桿管理、精細(xì)化管理做到度電必爭(zhēng)、降本增效，提升電站安全管理水平和可靠性。于區(qū)域運(yùn)維管理扎實(shí)的平臺(tái)上，進(jìn)一步擴(kuò)大代運(yùn)維業(yè)務(wù)，以增加穩(wěn)定的收入來源。
展望-抓緊機(jī)遇，于蛻變磨練中成長(zhǎng)
二零一八年光伏行業(yè)將布滿著挑戰(zhàn)與機(jī)遇，本集團(tuán)管理層憑借對(duì)光伏行業(yè)的深入的了解及遠(yuǎn)見，將謹(jǐn)慎布局未來發(fā)展。
平價(jià)上網(wǎng)
新政策為光伏行業(yè)未來發(fā)展打造更穩(wěn)健基礎(chǔ)，光伏發(fā)電成本將隨著整個(gè)行業(yè)的技術(shù)和轉(zhuǎn)換效率提升而持續(xù)壓縮，加快平價(jià)上網(wǎng)的來臨，開拓更廣闊光伏發(fā)電市場(chǎng)。平價(jià)上網(wǎng)不僅將改變能源結(jié)構(gòu)，也同時(shí)令能源領(lǐng)域的商業(yè)模式和規(guī)則變得更成熟，降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，讓項(xiàng)目收益可見度增加。平價(jià)上網(wǎng)來臨為技術(shù)領(lǐng)先、管理卓越的優(yōu)勢(shì)企業(yè)提供更大的發(fā)展空間。
為迎接平價(jià)上網(wǎng)，本集團(tuán)將于融資成本、開發(fā)建設(shè)及運(yùn)維成本等關(guān)鍵元素作嚴(yán)謹(jǐn)監(jiān)控。本集團(tuán)將積極與大型央企建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，取得融資優(yōu)勢(shì)，并于土地條件、資金成本、送出條件、消納條件等極具優(yōu)勢(shì)的地區(qū)重點(diǎn)推進(jìn)策劃開發(fā)儲(chǔ)備工作，用較低成本適當(dāng)儲(chǔ)備一些項(xiàng)目資源。
為了保障光伏發(fā)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性，本集團(tuán)將繼續(xù)利用自行開發(fā)技術(shù)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過技術(shù)進(jìn)步降低成本和提高發(fā)展質(zhì)量，并加快光伏+儲(chǔ)能及光熱等新技術(shù)的研究和技術(shù)儲(chǔ)備，期望以大型地面電站加裝儲(chǔ)能系統(tǒng)提升項(xiàng)目收益率。
市場(chǎng)化配置
與此同時(shí)，光伏市場(chǎng)預(yù)期將加大市場(chǎng)化配置，所有普通光伏電站將須通過競(jìng)爭(zhēng)招標(biāo)，加大分布式發(fā)電市場(chǎng)化交易力度。本集團(tuán)具有自行開發(fā)及技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有能力進(jìn)一步降低開發(fā)成本，有助于開拓?zé)o補(bǔ)貼分布式大客戶。
謹(jǐn)慎發(fā)展海外市場(chǎng)
此外，由于海外項(xiàng)目具備現(xiàn)金流穩(wěn)定及避免補(bǔ)貼拖延等優(yōu)點(diǎn)，本集團(tuán)將以謹(jǐn)慎的步伐繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏，為將來海外發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。本集團(tuán)將繼續(xù)利用其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，審慎分配資源，重點(diǎn)布局資源豐富、規(guī)范成熟、風(fēng)險(xiǎn)合理的海外市場(chǎng)，與各地具有國(guó)際影響力的合作方及金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，尋找極具穩(wěn)定回報(bào)潛質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目。
協(xié)鑫新能源正邁向平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)期，本集團(tuán)將積極面對(duì)新模式、新市場(chǎng)，于有效策略的驅(qū)動(dòng)下，通過調(diào)結(jié)構(gòu)、降負(fù)債，迎接平價(jià)上網(wǎng)、市場(chǎng)化配置，穩(wěn)步推進(jìn)海外發(fā)展，適當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況增長(zhǎng)進(jìn)行發(fā)展，目標(biāo)將資產(chǎn)收益最大化。
截至二零一八年六月三十日止期間，本集團(tuán)之收入為人民幣2,704百萬元，較去年同期之人民幣1,812百萬元增長(zhǎng)49%。
管理層討論及分析回顧
截至二零一八年六月三十日止期間，本集團(tuán)之收入為人民幣2,704百萬元，較去年同期之人民幣1,812百萬元增長(zhǎng)49%。來自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的本公司擁有人應(yīng)占溢利為人民幣345百萬元（截至二零一七年六月三十日止六個(gè)月:人民幣485百萬元）
產(chǎn)能及發(fā)電量
于二零一八年六月三十日，本集團(tuán)的211家光伏電站（二零一七年十二月三十一日：162家）已完成并網(wǎng)。該等光伏電站的總裝機(jī)容量增長(zhǎng)至7,139兆瓦（二零一七年十二月三十一日：5,990兆瓦）。截至二零一八年六月三十日止期間的產(chǎn)能、電力銷售量及收入詳情載于下文：
